DMA/STP 外汇经纪商

新外汇交易者面临众多选项。如果您不懂其含义，则可能深感困惑。所以，我们将花一点时间讨论 DMA/STP 外汇经纪商，为您提供足够信息，以便决定此选项是否适合您。

就外汇市场而言，何谓 DMA？

DMA 代表直接入市 (Direct Market Access)。您可选择此类经纪商协助交易。通过 DMA 外汇经纪商，客户可直接与领先外汇银行或做市商交易。如此，将有机会在特定时间获得最佳可能市场价格，而无需使用交易平台。

为了完全理解 DMA 的含义，最好先考虑从市场获得价格的方式，以及您的订单处理与最终以交易头寸显示在平台上的方式。

DMA 如何运作

第一步是将价格显示在平台上。有许多银行（也称为流动性提供者）将其价格直接流入各 DMA 外汇经纪商的平台。交易者可看到这些价格以及可用市场深度。以可能的最佳价格通过一个流动性提供者执行订单。但是，DMA 外汇经纪商通常会小幅抬价。当订单抵达流动性提供者的服务器时，就会执行。这称为“市场执行”。显然，市场价格瞬息万变，因此，在执行订单后，执行价格不一定可见。在执行交易后，可变价差和网络连接速度也是影响价格显示的因素。

DMA 外汇经纪商提供什么服务

• 匿名交易环境可让交易者以中立价格交易，以同等权限访问订货簿，并可查看真实市场深度。
• 价格以可变价差为基础，反映供需、波动性以及市场容量。这也意味着没有重新报价，固定价差平台通常亦如此。
• 借助 DMA 外汇经纪商，不会存在利益冲突，因为不存在交易平台或对手方交易。同时，交易在不受帐户规模或交易量的影响下完成。

DMA、ECN、STP——毫无区别？

阅读我们有关 DMA 外汇经纪商的说明后，您可能会认为其与 ECN 或 STP 经纪商相同。虽然差异微乎其微，但还是存在一些差异。我们还要指出的是，所有 ECN 经纪商均提供 DMA，但并非所有 STP 经纪商都如此。

DMA/STP 外汇经纪商与 DMA/ECN 外汇经纪商之间也存在差异。这些差异在价差、费用、执行和入金要求方面比较明显。

DMA/ECN 外汇经纪商的费用结构比 DMA/STP 外汇经纪商低，因为不收取佣金。相反，经纪商通过抬高流动性提供者的价格来赚钱。DMA 外汇经纪商有时可能收取月费，或在交易者未达到月度交易量时收取违约金。

使用 DMA 外汇经纪商的利弊

使用 DMA 外汇经纪商有不少优势：

• 不论您是何种交易者，均一视同仁。即使是抢帽子者，也会受到热烈欢迎。
• 无需重新报价。
• DMA 外汇经纪商始终为您效劳。不存在利益冲突。
• 价差会有所差异，但仅在特定幅度内。

劣势：

• 如果您不经常交易或账户不够活跃，有时会收取违约金。
• 入金要求可能相当不合理。
• 如果您更喜欢固定价差，则 DMA 外汇经纪商不适用于您。

DMA/STP 外汇经纪商与 STP 经纪商之间的差异

常规 STP（直通处理）经纪商执行客户订单，然后通过自身流动性提供者对冲订单。STP 经纪商将尝试并从该对冲操作中获利，这意味着如果在提交申请时经纪商没有获利，交易者会面临重新报价。

通过 DMA/STP 经纪商，客户订单直接传送给流动性提供者，以最佳可能价格加上经纪商的小幅抬价执行。这种处理订单的方式称为“市场执行”。确保所有订单以当前最佳可能价格执行。

DMA/STP 外汇经纪商的优势

DMA/STP 外汇经纪商允许直接访问最佳买入/卖出价。与常规 STP 经纪商相比，存在若干优势：

• 大量流动性提供者
• 永远没有固定价差，因为价格不断变化
• 订单始终采取市场执行方式
• 不重新报价
• 提供市场账面价值深度，以便交易者查看不同流动性提供者的所有报价
• 欢迎所有类型的交易者，包括抢帽子者、新手、普通交易者、头寸交易者和波段交易者
• 完全透明

为如您一样对市场和即时执行感到困惑的交易者提供参考信息。

即时执行与市场执行之间的差异

市场执行——一种透明的订单执行方式。订单进入市场，然后基于流动性提供者的报价执行。DMA 和 STP 经纪商小幅抬价以获利。

即时执行——一种透明度要低得多的订单执行方式。不进入市场，而是由经纪商完成。经纪商然后通过流动性提供者确定是否要抵消风险。常规 STP 外汇经纪商有时使用即时执行来执行客户订单，然后通过流动性提供者对冲订单，从而获利。如果在交易者提交订单时，认为收益不够，交易者可能会面临重新报价。