外国為替市場におけるHFT (高頻度トレーディング)

高頻度トレーディング（HFT）業界は、外国為替で起こっている悪いことの全てに対して非難を受けています。ブローカーは、ボラティリティが高まり、顧客に約束している通り安定したレートを提供できない時にHFTアルゴリズムやトレーディングセットアップを非難します。トレーダーは、乱暴な動きがこうしたアルゴリズムでもたらされ、ストップに合うため、HFTを非難しています。そして、最後に中央銀行は金融市場での過激な乱気流を生み出さないように、非常に慎重に言葉は選びます。そうした乱気流の原因は何か？もちろん、高頻度取引です。一般的に信じられているほど、この業界でのリターンはそれほど大きくはありません。シンプルなグーグルの検索では、月間1桁のリターンであり、実際、ほどんどの月は、リターンはマイナスな月もあり、低い1桁です。非常に関連のある質問は、リターンがそれほど小さいなら、結局HFT業界になぜ関わるのかということです。この質問に対する正しい答えは、パーセンテージは小さいが、言及する金額は大きいということです。これがスケーラビリティと称されます。１つには$100,000口座の20%のリターン生み出すことであり、もう1つは$20億口座で同じパフォーマンスを維持するということです。スケーラビリティとは、様々な規模の口座でパーセント的には同じパフォーマンスに達する能力を意味します。

HFT業界でのロボットの種類

多この業界には、クオンツに始まり、正に基本的な買いと売りで終わる多くの種類のロボットやコンピュータプログラムのアルゴリズムがあります。この豪快の規模を理解するには、こうしたロボットが実際に、毎秒何千ものトレードを行います。はい、それが正しいです。毎秒何千ものトレードが行われ、これが外国為替市場を予測不能にし、フェイクの動きだらけにします。通常の一般トレーダーは5桁のクオートに基づきピップのパフォーマンスを計算しますが、HFT業界は通貨ペアのクオートの7桁及び8桁目でトレードしています。コンピュータホスティング及び保守コストは言うまでもなく、トレード執行を維持するインターバンクの流動性、リソース及びコストを想像できますか？これらはペイアウトされるすさまじい金額ですが、手間をかけるに値するようです。

ニュースベースのロボット

こうしたロボットは経済ニュース項目の結果で売り買いするプログラムです。全てのトレーダーが今では知っているように、経済カレンダーは1週間前にリリースされる重要な経済ニュースを把握する可能性を提供しており、予測も事前に知られています。この予測は、エコノミストの調査の平均を表しており、実際の経済リリースや数字が予測よりも良い場合は、通貨に対してポジティブと見なされ、買われるべきである事を示しています。失望となるリリースは売り注文が出るため、その反対も当てはまります。上記のトレーディングアルゴリズムのことになると、それは結果に基づいて売り買いがプログラムされます。これは、経済ニュースが発表予定の日時に正にリリースされる理由であり、そのため、こうしたアルゴリズムはこれよりも売り買いを始めることはありません。その結果、価格の安定性という中央銀行の永遠の夢は実現するまで時間がかかります。

重要な経済イベントの場合には、こうした全てのロボットが同じ方向にトレードするため、極めて過激な動きについて話題にします。この記事の最初に説明したスケーラビリティの概念を思い出してください。そのため、アルゴリズムが動かす実際の金額は凄まじいものです。毎日のトレーディングで5兆ドル以上がトレードされるそうした動きが市場で行われることを考えてみてください。そして、そうしたスパイク（急激な上げ下げ）が実際に起こりにくい理由が分かるでしょう。HFT業界については、これが普通のことです。

テキスト・リーディング・アルゴリズム

上記に説明したことは薄気味悪いことではないと思うなら、これを考えてみてください。リリースされた文書やステートメントに表現されている、あるいは表現されていない様々な言葉に基づいて売買する指示を持つトレーディングロボットがあります。例を示してみましょう。半年毎に米国の連邦準備銀行は定期な連邦公開市場委員会（FOMC)会合を開催し、その終了時にFOMCステートメントが記者にリリースされます。トレーダー（あるいはHFT業界に勤めるプログラマー）は実際のFOMCステートメントと前回のもののテキストの差に基づいて売買するこうしたロボットを設定します。将来の全体の金融政策に対して何らかの意味がある言葉に重きが置かれ、外国為替市場では凄まじい動きという結果をもたらします。さらに、同じアルゴリズムがニュースワイヤーに「密着」されており、様々な記者会見、経済イベントなどから送信される金融記事の「断片」を読む指示があり、特定の通貨を売買する注文が高速で送信されます。

トレーディングは、IT業界がその様相を永遠に変えてしまったため、以前のようなものではありません。我々は今後、どうなるのかを想像することができませんが、1つ確かなことがあります：直近10年間のロボットは人間をフォローしてきたなら、トレーディングではこれはもはやそうではありません。競争が激しい環境で生き残る唯一な方法であるため、人間のトレーダーと特に一般のトレーダーはこうしたロボットやこのHFT業界の足跡をに順応し、フォローする必要があります。この業界は急速に変化しているため、そのままに留まることは実質的に不可能です。一般のトレーダーがやるべきことは、市場を動かす要因、外国為替市場の推進役はどのようなものであり、こうした全ての不都合な状況を前にしていかに利益を得ることができるのかということを適切に理解することです。結局は、ロボットは人間がプログラムする者であり、人間性が、他の業界を支配するように、トレーディングを支配しています。